终于，当美联储连续11次加息，通胀经历两年的高利率的窒息压迫后，即将回到美联储心心念念的2%，6月PCE物价指数已回归至2.6%。但是，失业率却也在此时升至4.1%,距离触发衰退冥灯“萨姆定律”只有一线之隔。美联储先打通胀，再托经济的软着陆路线，看似接近成功，但其实可能为时已晚。降息带来的，或许并非助推经济再上高楼的良药，而是衰退最终降临的警钟。现在，末日即将到来，全球资产已经迎来第一轮抛售，接下来是经济危机式的踩踏，还是美联储传檄而定的好消息。风暴之眼，就在此次非农数据。
一、经济危机往事重现
1、降息已定，衰退一触即发
随着美国六月CPI年率大幅回落至3%，而PCE物价指数回落至2.6%。通胀不再是制约降息的首要因素，而美联储主席鲍威尔也表达了并非需要通胀到达2%才降息。市场已为9月首次降息充分定价，美联储观察工具显示，9月降息25个基点的可能性为89.6%，降息50个基点的可能性为10.1%。
而年内共降息3次的概率已经达到60%。远超过6月点阵图所预测的降息1次。触发这一反转的决定性因素，来自于美国经济即将衰退的担忧。美国纳斯达克指数两周时间自高位暴跌近10%，一时风光无两的科技股正在引爆美国经济泡沫。而市场目前残存的一丝侥幸，来自于历来美国经济危机之前，美联储都会预防式降息，也就是说，危机历来在首次降息之后。殊不知，本次美联储为了压制高通胀始终坚持长期高利率，可能已经使错过了预防式降息时机，美联储或将因经济衰退突至，迎来措手不及的被动式降息。而危机的触发点，极有可能是就业数据的急转直下。
（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）
2、失业陡增，经济基石土崩瓦解
过去的几个月，美国就业市场终于降温，6月失业率更是临近触发萨姆定律，其内涵是，失业率3个月移动平均值与12个月最低点的变化超过0.5%时，美国经济就会陷入衰退，该定律自1960年以来准确率为100%。而目前3个月移动平均失业率为3.98%，距离4%的触发门槛仅一步之遥。
失业率陡增的同时，就业人数也在同步放缓，ADP从此前30万以上的增速，不断下落，目前已经连续11个月在20万之下。就业市场如若崩塌，也就预示着美国本轮经济复苏的基石瓦解，市场将会循着就业衰退的踪迹，不断交易经济危机到来的可能性。而接下来全球市场，无论是股市、商品还是黄金，都会以经济是否衰退，以及衰退深度作为交易依据。因此，本周即将公布的ADP与非农就业数据，将成为市场对于未来经济形势判断的关键节点。
（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）
综上，美国通胀已经逼近美联储2%目标，首次降息已经锁定9月，与此同时，就业市场正在不断降温，甚至即将触发衰退信号，而美联储更不排除随着经济衰退的演化而在年内增加降息次数。在接下来几个月，黄金也将围绕经济衰退乃至经济危机到来的可能性进行炒作。本次即将公布的7月ADP就业数据预测值为15万人，与前值15万人持平。如果数据如期降至15万人以下，年内降息次数预期增加，从而支撑金价。然而值得留意的是，数据如意外公布在20万人以上，将可能抑制降息预期以及经济衰退预期，从而打压金价。具体留意晚间数据公布情况。
二、ADP数据对金价影响规律
（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）
7月3日公布的ADP就业人数新增15万人，低于前值15万人，低于市场预期16万人，利多黄金。数据公布后的4小时，黄金短线单边上行16美元左右。
（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）
6月5日公布的ADP就业人数新增15.2万人，略低于前值修正的18.8万人，低于市场预期17.5万，利多黄金。数据公布后的4小时，黄金短线单边上行16美元左右。
（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）
5月1日公布的ADP就业人数新增19.2万人，略低于前值修正的20.8万人，但远大于市场预期17.5万，利空黄金。然而数据公布后，黄金迎来上涨，最大涨幅接近16美元。
（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）
【总结】
经过对上述ADP数据的综合分析，可以得出以下几个关键结论：
1、5月行情波动方向与数据方向相反，当时市场看涨金价的情绪相当高昂，就业数据影响力度不及市场情绪。6月、7月行情波动与数据公布方向一致，此时由于市场在进一步预期降息，而疲软的就业数据助推了黄金上行。
2、从近三个月的数据来看，ADP数据引发的黄金价格波动范围相对稳定，大致在20美金左右。这为投资者提供了一定的可预测性，有助于更好地规划交易策略。
3、综合以上分析，我们可以明确看到，ADP数据公布后，金价瞬间产生单边波动，投资者应未雨绸缪，为了更好地把握市场动态并降低投资风险，投资者应将技术分析与数据解读紧密结合，从而更精准地预测市场走势。在接下来的部分，本文将进一步从技术层面对市场进行深入剖析。
三、ADP黄金操作策略
本次ADP就业数据预测值15万人，前值15万人。ADP数据高于前值利空黄金，低于预期则利多黄金。当前金价仍维持在震荡区间内，晚间ADP将是关键。
从黄金1H走势结构可以看出，金价目前处于连续下行后的反弹阶段，但尚未有效破坏前期下行结构，多头破位节点在2430一带，空头破位节点在2370一带。而在此之前以关键支撑阻力震荡操作为主，目前1小时级别RSI呈现出上有阻力下有支撑的震荡态势。需要结合晚间ADP数据围绕技术结构进行研判，上方以2415、2430为阻力，下方以2383为支撑。若数据利多金价，建议基于2383附近尝试布局多单为主；若数据利空金价，建议围绕2415附近阻力布局空单。并关注是否进一步上破2430打开多头空间或下破2370打开下行空间。
1、ADP数据利多金价情况
2、ADP数据利空金价情况
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